钱顾问



只要善于理财,人人都可能成为百万富翁

北京纵横商务管理研究院院长 文 硕


  若时光倒转 20 年,钱,仍然是一个十分肮脏的字眼,为人们所鄙视。而 如今,钱,却成为一个最富有魔力的字眼,是芸芸众生梦寐以求的“偶像”。 市场经济的大潮席卷了全中国,五千年的古老文明在饱受冲击与阵痛之 后,人们开始形成新的伦理观、道德观,新的价值观、人生观。“君子不言 钱”的时代已经一去不复返了,随之而来的是“君子爱财取之有道”的时代。
这也是市场经济最深刻的基本原理之一。 钱不是万能的,但没有钱却是万万不能的。这是事实,事实往往是冷酷
的;这是真理,真理往往是赤裸裸的。 钱,对于我们已不再陌生,离我们已不再遥远,是伸手可得的东西,甚
至如探囊取物,易如反掌。关键在于你的眼光,你的才能,你的机遇,还有 你的理财技巧。有些人抱怨自己太穷是因为没有机遇,或“命太苦”,但殊 不知“机遇总是垂青那些有准备的头脑”,只有当你对怎样赚钱、怎样花钱 有了一些较为深刻的认识之后,你的潜能才能得以施展,你的机遇也就越多。 只要善于理财,人人都可以成为百万富翁。这正是本书的宗旨。
关于钱的学问,无非有两方面:一是积累财富,二是运用财富。说简单
点就是如何赚钱的学问和如何花钱的艺术。纵观目前中国的经济发展形势, 大多数中国人正走着上坡路,正朝着自己梦想的顶峰攀登。因此,这本书首 先关心的是那些现在钱不多,正需要钱却不知如何赚钱的人。这就是投资的 学问。也许有人要问:“既然我没有钱,却又怎样去投资”?问题的答案在 于观念的转变。试想一下,难道所有的百万富翁都是生下来就睡在金摇篮里 的吗?绝对不是。百万富翁在成功之前,往往是一贫如洗;家徒四壁,但他 们有着常人不能有的敏锐的目光,有自己的盘算。他们知道如果自己勤劳一 些,再节省一些,逐渐会有一些小积蓄,然后把这些小钱投资到能增值的项 目上,进而如滚雪球般,钱滚钱,财富也就随之而来。必要时,“借鸡生蛋” 也是一种技巧。你借别人的鸡生了蛋,然后蛋化为鸡,鸡又生蛋,如此还清 了别人的鸡和蛋,自己也是硕果累累。
据说有钱人的苦恼比穷光蛋还要多。因为创业容易守业难,大富翁总是
担心有一天自己的财富会化为乌有。“坐吃山空”,其实他们最需要的就是 理财的学问,既需要把自己的钱投资到能保值的地方,又需要节约开支,懂 得如何花钱的艺术,使自己的每一分钱都能买到最大的快乐。这也是本书的 又一个目标。
  实战家最讨厌的就是纸上谈兵。只有在实战中才能求生、求胜,经验来 自于战场,而不仅仅是兵法。但在实践之前,我们每个人都需要对自己有一 些了解和透视。“知彼知己,百战不殆”。因此,在本书的最后,我们安排 了测验篇,以测验你的金钱智商,探索你的致富潜力。
千里之行,始于足下。我们衷心希望每一位读者都能成为百万富翁。




台湾工商会计文教基金会董事长 梁再添*


  在人人都想致富的今天,如何于琳琅满目的投资工具中选择其一,实在 是一门学问。
  由于每一项投资工具都有其不同的风险与报酬率,因此不见得适合每个 投资人:有些人希望安安稳稳地过日子,他可能仅以储蓄方式累积财富;有 些人希望获利迅速、赚取高报酬,因而选择风险性及报酬率均高的投资工具。 其实,没有一种投资工具是无缺点的,也正因为如此,分析各项投资工具、 研究整个投资环境、评估投资前后的利差??就成了投资人在进入市场前, 必须预先研究的课题。
  然而,一般人若没有具备完整的专业知识,又如何面对瞬息万变的投资 市场?此时,一本好的工具书是不可或缺的,在资金的运用、投资工具的决 定及投资方案的规划方面,它都可以提供较完善的资讯,避免投资生手,在 贸然投入市场后,蒙受不必要的损失。
本书针对各种投资工具的特性,作了深入浅出的分析,其中列举的各种
投资工具,是一般个人投资者的最佳利器。“工欲善其事,必先利其器。” 想要在竞争激烈的投资市场获利,则只有擅长搜集资讯、运用资料的人,才 能掌握先机、赢得胜算。
任何投资工具皆有风险,投资收益率愈大,相对地风险也愈高。因此,
尽管有人血本无归,投资市场中仍然有人前仆后继、愈战愈勇。此时投资人 的当务之急,是了解投资风险、设定理想的投资目标,再根据个人可用的资 金,妥善规划运用。所谓“两利相权取其重,两害相权取其轻”,方能获取 最高的报酬。
国民财富愈见增加,投资市场发展愈形热络,投入市场的人也随之增加,
国人已逐渐了解到储蓄并非唯一的投资渠道,而且光靠储蓄并无法致富,因 此积极投入股票、共同基金、外汇、期货??等市场,殊不知应该建立正确 的投资观念,避免人云亦云,才能做到“长期投资”而非“短期投资”。
投资市场的冷热,可以成为国家经济的先期指标,但须防范过热后就会
进入衰退期。经过本书学者专家的分析之后,具备了基本的专业知识,才有 能力判断进出市场的第一时间。总之,想以投资致富的人,不能只靠运气, 自我的专业训练更是刻不容缓的事。当进入投资丛林的实战里,宜知所进退, 随时调整投资策略,以适应瞬息万变的环境,拥有健康的身心,始能享受投 资致富的成果。*梁再添先生系台湾颇具影响的钱顾问、个人理财专家。

钱 顾 问

第一章 人无远虑,必有近忧——制订理财蓝图

什么是个人理财?


现代生活就是理财生活,理财与投资已成为人中至关重要的课题。


  最近一、两年来,我们常常听说:“人均国民收入超过 1000 美元,就是 进入了个人理财时代。”有些投资服务业更进而引申,在这样的时代,人们 有必要摆脱过去“个人储蓄时代”的习性,应积极地进行投资。
  事实上,这样的说法未必正确。根据这种说法,好象没有一定的“财力”, 就不能理财似的。另外也有人说,我国民众一向缺乏理财的观念,不大懂得 理财。这种说法也只对了一半。由于人们过去确实不怎么富裕,所以不太懂 得先进国家的理财方式,这是真的,但如果说,国人欠缺理财观念,不会理 财,就不正确了。
  因为,理财,简单来说,就是“处理钱财”。只要有一点钱财,做了运 用和处理,就是理财。有钱人有有钱人的理财方式,没钱人有没钱人的理财 方式,都在理财。另外,有人理财理得较好,有人理得较差,也都在理财。 有些人有计划,有意识地进行理财,有人则糊里糊涂地料理钱财,完全都不 自知,但也都在理财。
因此,理财这个观念,其实很简单,而且非常广泛地和每一个人发生关
系。理由很简单,除非是呆子或白痴完全不知钱为何物,否则每一个人自小 到老,都有“钱进钱出”的理财行为。
根据这样的解释,我们只能说,人均国民收入超过 1000 美元,人们的手
头比较宽裕,能够进行较好地理财,或比较能用先进国家的理财方式来进行 钱财的处理。
比较起来,先进国家的理财方式确实比我们过去的理财习惯或做法有系
统、有步骤、有效率,较能把钱财作最大效用的处理。这是因为,在过去, 这些国家已经累积了不少的理财经验,并从经验中发展出有系统、高效率的 方法。
我们也常常听说:“金钱财富,生不带来,死不带去,有钱就该好好地
用。”的确,金钱只是一种媒介,本来就是该用来为我们的生活服务的,因 此,理财也应该以此为目的,本书就是希望以介绍现代的理财观念和方法, 让国人可以妥善使用钱财,提高生活水平。
前面也提过,理财所牵涉的人或组织团体很广泛,所以有所谓个人理财、
公司理财??之分,本书所介绍的,主要偏重个人、家庭部分,也就是个人 如何把钱财作最大效用的处理和运用。

为什么要好好理财?


有计划、有系统的理财,可以增加收入、减少支出,提高家庭的生活水平,并且储备未来的养 老所需。


  我曾经听说这样一件事:有一位妇女老是向她的朋友抱怨自己的先生太 会花钱,不懂得节制,以致于到现在还住在原来的一幢破旧的房子里,一遇 到雨天就碰上外面下大雨,里面下小雨的窘况,但也只能无可奈何。然而先 生知道了,当然也有话要说:他认为自己每天已经很辛苦地在工作了,一个 月少说也赚了三、四千,弄不清楚为何钱还是不够用。其实,归根到底,问 题还是出在家庭理财上。
  你可能听说过,有些有钱人不仅付税不多,而且能利用钱滚钱,赚取更 多的财富。相对而言,多数人却让税收减少了不少收入,能用于投资的,已 经所剩无几,而且,这些投资也常常是听人提及或看了报章上相关报道后, 一时兴起作的投资,往往也赚不了什么钱。
  这期间的差异是,有钱人可以利用经验老到的理财专家或顾问来替他们 节税赚钱,一般人则无法负担大笔的顾问费用。不过,只要你愿意,花点时 间好好规划自己的财务,还是可以避免“外边大雨,里边小雨”的窘况的。 我们前面提过,理财可以说是生活的一部分,因为我们一生都无法与金 钱脱离关系。而理财要理得好:就须像清理财顾问一样,要做好计划,并持
续不断地去执行并改进,才能从理财中受益。
一般而言,理财应该能达成下列目的,才能算理得好:
1.可以增加收入 每个人的收入来源可能都不相同,有人继承家产,靠家族企业获取收入,
或不事生产坐收利息;有人做生意或自己开创事业;有人则受雇于人领取薪
资;理财贵在能“开源节流”,在开源方面,就是能通过理财,在现有的财 富基础上增加或创造财富。投资获利算是这方面最典型的努力。
2.可以减少不必要的支出
  也就是通称的“节流”。任何人都不可能在处理钱财时“只进不出”, 只是,支出的方式与习惯,也是人各有异。有些人挥霍无度,有些人过于吝 啬。善于理财的人则在支出时让花费发挥最大的效用。另外,对于税收这种 “必要的罪恶”,理财的原则是“能少则少”;对于各种意外遭逢的损失, 则利用可能的救济途径(如买保险)来弥补。凡此种种,都是希望将支出减 少至最低。
3.可以提高个人或家庭的生活水平 开源节流的结果,个人或家庭就可以有较宽裕的经济能力来改善、提高
生活水平,丰富生活内容,甚至增加生活的享受。由租屋而居到拥有自己的 房子,由搭车上班到开自己的座车,或由寓居国内到出国旅游等等,都是这 方面的具体实例。
4.可以储备未来的养老所需 任何人都不能工作一辈子“鞠躬尽瘁”,严格说来并不值得鼓励。而除
非是家财万贯,多数人在离开工作退休后,都会丧失固定收入,有些人虽有 子女可以奉养,一般而言,还是需要有独立的经济能力,才不致于生活窘迫, 晚景凄凉。所以,在自己还有工作能力时预作准备,储备退休后的养老所需,

是有必要的。好的理财计划,应该包括这个重要项目。 谈到此,我们可以把理财分为消极的理财和积极的理财。消极的理财是
指各式各样的钱财处理,积极的理财则是把钱财及相关事务纳入有计划、有 系统的管理。要达成上述的理财目的,需要积极的理财,本书所讨论的理财, 也是偏重这方面的。

个人理财的计划与步骤


只有将个人或家庭的财务按步骤作好规划,才能够善用钱财,达成各种理财的目标,享受无忧 无虑的生活。

理财的目的在于善用钱财,并使个人或家庭的财务状况处于最佳状态
(financial fitness),要达成这样的目的,就必须有计划、有步骤。 在美国,为了帮助个人作好理财计划,己有理财规划师(finan-cial
planner),这种专业人士为需要这样服务的人做个别的财务设计、规划。不 过,只要个人愿意花些精力,在了解如何设定计划和步骤后,有恒心地按计 划去执行,不用找规划师,对自己的财务状况,还是或多或少会有帮助。
  一般而言,理财规划可以仿照我们在改善身体健康状况时的区分,分为 四个步骤:
□检查
  首先,要建立一个财务健康的档案,汇集并且整理出个人和财务方面的 资料。
  财务资料通常包括你的资产和负债、最近的纳税记录和资料、每月收入 及生活费用的明细表、个人和公司退休计划及资料、各种保险的保单和其他 有关遗产安排的文件。
个人资料应包括自己和家人的所有资料、各个阶段的目标,目的和能够
容忍的风险限度。
□诊断
  这个步骤是分析己汇集、整理好的资料,确定自己的长处和弱点。这时 通常是用一些理财的概念和原则来审视你的财务状况。
例如,你是否有足够的现款以备不时之需?够不够 3 至 6 个月的生活花
费?你是否负债累累?是否入不敷出?你的投资是否与阶段性的目标相符? 根据你的个性和风险忍受度,是不是做了不合适的投资?凡此种种,都该在 这个步骤中弄清楚。
□处方
  在这个步骤中,你该根据上个步骤的诊断情形,采取一些必要的作为, 将你的财务状况导向健康。
例如,如果你的财力已不允许套牢的股票继续赔钱,就必须忍痛让赔返
出,谋求东山再起的机会。或者你可能会发现,由于对原来的房子进行了装 修,以前房产投保的保险额已经不够,就该增加保额。
□观察
  你应该定期地检查你所拟定的理财计划,譬如说每年一次,并根据主、 客观环境的改变,作出适当的计划调整。
  定期的观察同时也可以比较执行的结果是不是与预定的目标、目的相 符,做必要的调整。
  通过这四个步骤,一般人都应该能妥善地对自己的财务状况作出很好的 规划,有关细节和内容,我们会在有关章节中介绍。
  
设定理财目标


理财要有目标。每个人想追求的生活和自身所处的情况有别,所以不同的人设定的目标就会不 相同,而且应该有长期、中期、短期的区分。


  理财要有目标,这是我们一再强调的。从另一个角度来说,理财实际上 就是设立并达成财务目标的过程。
  不过,应当记在心里的是,理财目标并不是一成不变的。所有目标都是 动态的,在你人生当中某一时点合适并值得追求的目标,在另一个时点(可 能只是几个月以后)可能并不合适。因此,在设定目标时,有必要时时问自 己:
1.在理财大道上,我现在站在哪里?
2.将来我要去哪里?
3.我将如何到达那里? 只有弄清楚这三个问题,才可能定出明确的目标,并设法达成。而在设
定目标时,有几个原则必须遵循:
1.要明确,定好达成日期。
2.量化你的目标,用实际数字表示。
3.将目标实体化,假想目标已达成的情景,可以加强你想要达成的动力。 下面就不好的目标设定和较好的目标设定举例,不妨当作参考。
·不好的目标设定:当我退休时,我要舒舒服服地过日子。
  ·较好的目标设定:我要在 10 年内(60 岁时)退休,然后在××居住, 每月有 2000 元人民币的收入。
有一个方法可以帮你做较好的目标设定,那就是明确地写下来。表 1 是
简单的举例。
表 1 理财目标表
1.目标 退休 2.达成日期 2008 年 9 月 4 日 3.所需年数 12 年 4.所需金额 25,000 5.现有金额 1,500 6.现有金额应以 8 %增长 4,000 7.尚需金额 21,000 8.每年须存金额(利率 8 %) 1,100



其中百分比都是以年率表示,第五项“现有金额”是指现在已经准备要
当作退休金的金额,而不问你现在有多少钱。换句话说,这种项目要填的是 为了某特殊目标(也可能是旅游,买车),现在已经准备好了的金额。
  另外,第八项是一种估计,是依据复利表从第七项估算出来的;第六项 是根据第五项算出来的,只要查表并不困难。
  必须强调的是,由于每个人想追求的生活和自身所处的情况(像年龄、 工作及收入、家庭状况等)都有不同,所以不同的人设定的目标会不相同。
  
  即使是同一个人,目标也会有长期、中期和短期之分。短期目标通常订 在一年之内达成,像出国旅游、购置音响;中期目标通常在 3 到 5 年内完成, 像买车、整修房子等:长期目标一般则订在 5 年以后完成,像筹措买商品房 基金、退休等。不论短期、中期或长期目标,设定时都必须明确而不含糊。 个别的目标设定后,最好依各个目标达成的优先顺序列个总表(参考表
2),时时提醒自己,哪一个目标要先采取相应的理财措施。
表 2 理财目标优先顺序表
姓名:王朝晖 日期: 1996 年 3 月 优先顺序 目 标 所需金额 ①



⑤ 备用款,足够三个月用
买车
在市郊买房子
老大上大学学费
退休 2,000
200,000
600,000
30,000
1,000/年



当然,优先顺序并非一成不变,最好每隔一段时间(如每年一次)就根
据当时家庭状况和财务状况检查一次,并作相应调整。 设定目标时,有一样因素也应加进来考虑,那就是通货膨胀。通常通货
膨胀会使你的钱缩水,减少原有的购买力,所以你在做理财规划时,不能忽
视这方面的影响。在计算各种所需要的金额时,最好能针对这个因素,从宽 估计。举例来说,你打算在一年后花费 7000 元到南方某城市旅游,假如一年 的通货膨胀率是 7%,那么只准备 7000 元到时可能会因价格调整而去不成, 你需要的是 7490 元。
表 3 是通货膨胀倍数表,做理财规划时,应尽可能根据这个表把金额从
宽估计。以前面提到的旅游为例,目标是在一年以后达成,通货膨胀率为 7
%,估算金额应乘上 1 .07 为 7490 元。 请注意,这个表也是根据复利原则计算出来的,并不是加计膨胀率乘以
年数就可计算出来的。

表 3 通货膨胀倍数表

达成目标 所需年数

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
通货膨胀率 3 % 5 % 7 % 1.03
1.06
1.09
1.13
1.16
1.19
1.23
1.27
1.30
1.34 1.05
1.10
1.16
1.22
1.28
1.30
1.41
1.48
1.55
1.63 1.07
1.14
1.23
1.31
1.40
1.50
1.61
1.72
1.84
1.97
量量你的财务血压


善于进行理财之前,有必要知道自己的财务健康情形。对理财有正面的积极的态度,个人财务 会比较健全,处理时也比较有效果。


  量血压可以在某些层面知道身体的健康状况。同样的,对于你的财务健 康情况,也可以通过特殊的量血压来测知。
  事实上,这种“特殊的量血压”,是测量你对财务金融事务(尤其是金 钱)的态度。态度是你看待事物的方式(包括心智上的和情绪上的),有正 面而积极的态度,处理事情就比较容易得到好的结测试的方法很简单,只要 你回答以下几个题,很快就会知道自己的财务健康情形。一道题的答案只有 三种:是、否、不知道。答案因人而异,并没有所谓标准答案。请根据自己 的情况回答:
1.你是不是设定好了个人的理财目标?
2.你是不是以热心和自信来看待你未来的财务状况?
3.你知道你有多少资产吗?
4.你会定期存钱吗?
5.有些所得有免税额,你知道吗?
6.你有没有什么投资能减少你的应税所得?
7.对于一些能获得赞助的储蓄和投资方案,你会善加利用吗?
8.你会找专业的理财专家帮忙理财吗?
9.你能区分消费与储蓄吗?
10.你会分散你的投资吗?
11.对你的理财事务,你是不是总理一切?
12.你花的钱是不是比赚的钱少?
13.你有没有舒舒适适退休的计划?
14.对于小孩将来的教育费用,你有没有预作准备?
15.整体而言,你对你的投资满意吗? 解说:在你的解答中,如果答不是或不知道的数目超过 8 个,表示血压
高,有必要好好理财;有 5 至 8 个,表示正常,但需要再求精进;5 个以下,
表示健康良好,继续保持下去。

人生各阶段的理财目标


理财是一辈子的事情,目的是过更好的生活,所以最好按不同生命阶段的重心,设定各阶段的 理财目标,有计划、有步骤地去达成。


  积极的理财应该有目标。由于理财是经我们一生都在进行的活动,而我 们一生中,不同生命阶段的生活重心和所重视的层面自然也不相同,理财的 目标因而也会有差异。
  所以我们在设定理财目标时,都须与人生各阶段的需求配合,在执行理 财计划时才不致发生偏差或徒劳无功,甚至达成没有需要的目标。
  理财计划的设定,应该由目标来主导,同时配合个人或家庭所有的资源, 才可能实现。人生因年岁的长进,可以分为七个阶段或时期,简单区分如下:
□阶段一:筑巢期
  通常是指 20 出头到 30 出头这几年,这段时期主要财务目标是购置房屋、 结婚成家。
□阶段二:家庭诞生期
小孩降生,开始组成一般观念中的家庭。
□阶段三:家庭成长期 家庭成员不再增加,整个家庭的成员年岁都在增长,直到小孩上大学或
专科学校,才结束这个阶段。
□阶段四:子女教育期
  子女上大学或专科学校,父母则忙于筹措学费,财务上的负担通常比较 繁重。
□阶段五:累积期
  孩子差不多已经独立,父母债务已逐渐减轻,而由于工作年岁的关系, 收入则处于高峰状态,最可能累积财富。
□阶段六:保守期
  届于退休的前几年,投资和花费有必要更为保守,保本在这时期比什么 都重要,可以带来固定收入的资产应优先考虑。遗产的安排也差不多该定案 了。
□阶段七:退休期
  生活花费来自于退休金和过去所积累的资产,已经不再工作赚取收入。 最好把子女的奉养当作“额外的收获”,自己应有的准备。
  由于个人情况不同,每个人面临这七个时期的情形应该会有差异。而且, 阶段与阶段间有时也会重叠,譬如说小孩已经出生了,居家问题还没有解决, 可能应该算停留在第一阶段。
  另外,提早退休的结果,第五和第六阶段可能就不存在了。结婚较晚或 生小孩较迟的人,可能根本没有第一阶段。
  因此,虽然有人主张以年龄来区分人生阶段,孔子也说过“三十而立、 四十不惑??”之类的话,但人的个别差异实在太大,每个人经历人生重大 阶段的年岁也有早有迟,我们认为还是以不同的
生活内容和重心来区分阶段较合适,也较能掌握不同的理财目标。 如果我们仔细观察一般人的生活,人生中大家都会想去达成的财务目
标,应该有:

1.购置住家
2.节税规划
3.急用款规划
4.退休规划
5.债务限制
6.子女教育规划
7.资产管理
8.特殊目标的规划
9.遗产规划 当然,除了这些主要目标外,其他较次要的目标也常须顾及。
表 4 就是人生各阶段和理财目标优先顺序的配合情形,相当值得参考。 总之,理财是一辈子的事,目的是过更好的生活,通过增加、保存财务
资源、资产和收入(包括目前和未来)来达成。
表 4 不同阶段与目标的配合
    阶段 优先
1
2
3
4
筑巢期
购置住家
节税规划 急用款规划医 疗费用规划
退休规划 家庭诞生期 急用款规划 债务限制 教育规划 退休规划 家庭成长期 教育规划 债务限制 遗族收入规划 退休规划 子女教育期 教育规划 债务限制 退休规划 遗族收入规划 积累期 资产管理 节税限制 退休遗产规划 特殊目标规划 保守期 退休规划 遗产安排 资产管理 节税限制 退休期 退休规划 遗产安排 资产管理 节税限制
算算你的净值


有些人一辈子不知道自己的钱财进出情形,除非你是亿万富翁,并有专人替你理财,否则这样 的不清楚迟早会带来麻烦,甚至灾难。


  在进行理财前,有必要先弄清楚你有多少财好理,也就是说,你有必要 知道你有多少资产(用通俗的话说,有多少财产)?有多少负债?资产扣除 负债后,还剩多少?这些剩下来的,才是真正属于你的资产,用专门的用语 来说,叫做净资产(net asset);它的价值,叫做净值(net worth)。 虽然负债也是现代人理财重要的一环,但是对一个净值为负的人而言, 理起财来真是件令人痛苦的事。所以理财的第一步,是算清楚净值,并设法
增加资产,减少负债,不断累积净值。 计算净值并不困难,常用的方法是利用资产负债表来计算:在表中列出
你的所有资产,并算出资产总值;然后列出所有负债,也算出总值;资产总 值减去负债总值,剩下的就是你的净值。
  其中,资产的分类至今尚无统一而为所有人接受的标准格式,本书在参 考多种分类后,设计了一种比较适合我国情况并能做到清楚分类的方式,那 就是把资产分为流动性资产(liquid asset)、投资性资产(investment asset)和个人资产(personal asset)。
流动性资产包括现金(活朗储蓄存款、支票帐户)、短期性的投资(短
期票据、利息较高的定期存款),投资性资产包括股票、债券、不动产、黄 金和外汇等。至于个人资产,一般包括自用住宅、家具、艺术收藏品、交通 工具等,但以列算能脱手换现的为宜。
在负债方面,通常可分为短期负债和长期负债两类。短期负债如信用卡
帐号、各种分期付款、消费性的个人借贷等;长期负债如房屋贷款、汽车贷 钦或其它用于投资或购置个人资产的长期贷款等。
除了知道如何计算净值外,你也有必要了解其中各项内容所代表的意
义,这里简单说明如下:
□流动性资产
  所谓流动,是指可以适时应付紧急支付或投资机会的能力。通常,流动 性资产越多,代表这种能力越强。
你需要怎么样的流动性,通常又受你的收支情形、工作稳定不稳定及投
资策略所左右。一般来讲,流动性资产的总值应该保持在相当于 3 至 6 个月 工作所得。如果你的工作情况不是很稳定,或你正想做较大的投资,这项资 产的金额就应该高些,如果工作稳定,你也预期短期内不会有大笔的现金支 出,金额就可以低些。
□投资性基金
  通常是指长期投资,目的是用来积累资金以应将来较大的财务上需要, 像子女的教育金或退休金。
所以,短线操作的股票严格来说不能算投资性基金。
□个人资产
  这类资产的取得,是为了让你和家人可以长期使用和享受。所以自住性 的房地产属于个人资产,而不归类于不动产投资。就理财的观点而言,自住 以外的房屋或土地,应该是以赚取现金收入或将来的差价利得为购置目的,
  
才算是投资性不动产。
□短期负债
  指未来 12 个月内应该给付的款项,也包括未来 12 个月内该付的长期贷 款(如房贷、车贷等)。
□长期负债
  长期负债所以会发生,多数是为了两个目的:用来做长期投资用(如购 置投资性不动产)和用来购置主要的个人资产(如住宅、汽车)。
  一般而言,利用借贷来进行投资,投资性资产的价值应该会增加,而借 贷的数额应该会减少(分期偿还的结果),因此投资净值会越来越多,否则 就不是一项好投资。
  对于净值的计算,不少人是除非必要(如申请贷款时须出示财力证明) 否则就不愿意坐下来弄清楚自己有多少净资产。其实,计算净值有不少用途:
1.弄清楚你“现在”有多少净值 你应该比贷款给你的人或机构更关心你的财力健康。最好每年就做一次
健康检查,并为自己设定净值的增长目标,如每年增长 5%。
2.评估你的资产 资产负债表可以让你对如何运用资产有个完整的概念,并告诉你资产中
流动性资产、投资性资产和个人资产各占多少比例,是不是平衡分配?另一
方面,净值表也可以让你知道你有哪些资产可以很快地变现?你的投资有没 有分散,或者只集中于某一、两种投资工具?
3.分析你的负债情形
把负债置于控制之下,是理财相当重要的一环。
4.规划和修正寿险的投保情形 一般而言,净值越多,所需要的寿险保障就可以再减少。而投保寿险的
原则是:适度够用就好,没有必要买过多的保险。
5.估算相关的税务 知道自己的净值后,比较好规划自己的节税措施,并预做财产税的安排。

如何分析你的净值?


通过分析,可以更确实地掌握自己的财务状况,进而做到“进可攻,退可守”,随时调整理财 计划,修正理财目标,有效运用钱财。


  为了让你能利用资产负债表进一步指引理财的大方向,我们设计了一个 净值分析表。这个表的内容很简单,只包括十个项目。
表 5 净值分析表
金额 百分比(%)
·流动性资产
1.流动性资产总值
2.短期负债总值
3.剩余(不足)
·投资性资产
4.投资性资产总值
5.长期投资性借贷总值
6.投资性资产净值
·个人资产
7.个人资产总值
8.个人长期借贷总值
9.个人资产净值
10.总净值




第一项是流动性资产总值,第二项则填入短期负债总值,第一项减去第
二项后,就是第三项剩余或不足。通常,第三项以正数为宜,如果你这项的 数值是负的,有必要开始累积你的流动性资产,并减少短期的借贷。
接下来,以第一项的金额除以第二项的金额,并换算成百分比(%),
理想的百分比应该是 15%~20%之间。换句话说,你的流动作资产应该是短 期负债的一倍半或两倍。
其次要分析的是投资性资产。先把投资性资产的总值填入第四项,再把
长期投资的借贷(像投资房地产的贷款)填人第五项;第四项减去第五项, 得数就是投资性资产的净值。
  然后计算净值的百分比,那就是以第六项的金额除以第四项的金额,如 果不到 20%,表示净值偏低,你的投资借贷太多;如果高于 50%,表示偏高, 可以再考虑借款投资。不过,有些人总不喜欢举债投资,会设法把净值提高
到 10%。 再来就是分析个人资产。在第七项填人个人资产总值,第八项填入个人
的长期贷款(如自用住宅的房屋贷款),然后第七项减去第八项,就可以得 到个人资产的净值。
  个人资产净值的百分比计算法就象投资性资产净值一样,先以第九项的 金额除以第七项。一般而言,多数人的个人资产净值的百分比要比投资性资 产净值的百分比高得多,如果你的百分比低于 20%,是偏低;高于 50%,则 偏高,可以考虑利用净值再借贷。
  
  最后,在第十项内,把第三、六、九项的金额相加后填入本项,所得数 额应该和资产负债表的净值相等。
  你的净值所代表的是你在某一个点的财务状况,这是你过去所做理财选 择的结果。举例来说,如果你在过去选择买高价的住宅,并添购了不止一辆 车,你可能就没有多少投资性资产;如果你靠惜贷花了不少钱在消费性开销 上,你可能也不会有多少净值,因为你的资产与负债可能相当。
  就理财的观点而言,回头探讨并了解为什么你的净值会是目前这个样子 是很重要的。不过,更重要的是,评估各种你现在可以做的选择对你将来的 净值有什么影响。若你希望净值增加,下面有几种选择可供你参考:
1.为你的投资寻求更高的报酬率,让你投资能有增长。 提高投资报酬率可以通过:增加投资的知识,多认识几种投资工具,多
花一些时间管理投资,找投资顾问来帮你管理大额投资。
2.每年从你的工作所得中挪出更多的钱用于投资。 这可以通过减少日常开销或节税规划等来达到。
3.减少负债 如果你有房屋贷款或其他分期付款偿还在即,设法加速清偿这些债务,
可以省下一笔可观的利息支出,并增加你的净值。 根据了解这些作法的人的经验,如果上述方法都能做到,每年应该可以
增加 15%的净值。以这样的增长率,5 年可以使净值加倍,10 年则变成 4 倍。
举例来说,如果你目前的净值是 20000 元,五年后变成 40000 万元,10 年后 则为 80000 万元。相当不错呢!

你是不是入不敷出?


稍有资产或小有积蓄,并不代表就不会面临财务的困境。掌握、控制平时的收入和用度,才能 继续累积净值,保持财务的最佳状况。


  理财时,除了算清楚净值,知道自己有多少财好理外,也有必要弄清楚 平时的收支情形。入不敷出,会使净值减少,正是俗语所谓“透支”或“寅 吃卯粮”,你的净值恐怕有一天会面临“山穷水尽”的困境。
  了解收支情形,可以通过编制损益表来进行。损益表英文一般称为 Income Statement,主要是由收入、支出、余额三部分组成,通常是以年度 为单位编列,让自己知道在这段期间内的收入来源及家庭的开支情形,并进 一步检视这一年的现金流向是在控制之下(有剩余)还是出了问题(出现赤 字)。
  收入部分通常又分为工作收入、投资收入和其他收入。至于支出,则有 应付衣、食、注、行等基本生活所需的“基本支出”,和支出情况并不一定 的“不定支出”两类,编列时务求详尽,才能反映真正的收支情形。
  损益表编列完成后,多数入关心的是余额多寡或出现正数还是负数。这 是你和你家人在这段时间内处理金钱的结果,可能令人满意,也可能并不满 意。
无论是正数还是负数,增加收入减少支出,都是增加净值或减少净值流
失的唯一方法,而只有净值能随着时间而增长,你想达成的各种目标才有可 能逐一达成。
要如何增加收入减少开支,每个人的情况不同,收入增加的来源和项目
开销减少也不相同,但通常都可以通过预算来加以控制。预算一般分两部分, 一是收入的预估,一是支出的预估。要有效编列预算,最好是以月为单位预 估,编列下一个年度的各种收入和支出,编列内容则可以参考损益表。
当然,改变生活及消费习惯或运用一些省钱的方法,也可以改善损益表
的余额,有关这些,我们在有关的段落中再讨论。

第二章 一份耕耘,一份收获——开源有道

努力工作是收入的主要来源


除非你已经面临退休,一般人的主要收入是来自于工作的酬劳。而且,在积累相当的财富之前, 安定的生活必须依赖稳定的工作收入。


  这是个“理财的时代”,有些人却苦干“无财可理”;因为扣除衣、食、 住、行等必要的花费,每个月的薪水几乎就所剩无几了。
  面对这样的情势,你应该去投资房地产;或者借钱买股票吗?太危险了! 那么应该集资共同创业,追求较高利润呢?还是“跳槽”,找一份薪水更高 的工作?或者是再找一个“第二职业”,做个忙碌的“多职人”?
  通常,“以工作换取收入”,是较多数人盈利、理财之道。当然,也有 人说“人两脚,钱四脚”,但是在没有捉紧“四脚”之前,也只好靠两只脚 稳健地走下去。
  而且,现财虽然说是个人生涯中不可缺少的一部分,但人生中,青、壮 年时代也与工作息息相关,因此,建立正确的工作观,有助于你的理财计划。 而正确的金钱观,也能使你的工作情绪保持高昂。
  假如你的收入仍然入不敷出时,你就应该仔细考虑一下转业、创业或增 加第二职业的事情了。
站在理财的观点上,转业、跳槽,追求的不外乎高工资,但是同样的,
高报酬就意味着高风险,在转业、跳槽之前,你也许应该评估一下新工作的 稳定性。是否有分红入股?年终奖金如何计算?计算标准如何?这些都是你 在考虑转业、跳槽之前,必须先计算清楚的要项。
另外,创业的动机也不外乎赚钱、获利,因此,应该追求毛利润较高的
行业。一般来说,独特性或带动风潮的行业,毛利润自然较高。但对一般创 业者而言,以最低的成本赚取最高的利润,就是最佳的理财原则。因此,在 进货的调度、出货时间与向银行借贷等等,都应依此大原则进行。
如果你觉得创业维艰,那么增加一个第二职业也是不错的开源妙方。第
二职业种类很多,但是大原则仍是以“最短的时间,创造最大的利润”为依 据。如果你在业余的时间内,从事礼品包装、外送的服务,利润可能比你做 文秘人员抄写的工作高。又例如你若在业余的时间内做房屋中介人,抽取的 佣金也比你当婴儿保姆以计时计算的收入来得多。
因此,从“理财”的观点来看,工作除了满足你的成就感之外,好工作
即是“在最短时间内,以最少的体力赚取最多的金钱。” 慢慢的,当你的收入应付日常必须支出外,还有为数不少的“剩余资金”
时,“以钱赚钱”的时机就来了。

个人生活规划


选择适合自己的工作或行业,不仅关系到收入的多少,而且也涉及到人格的发展与专长的发挥, 有必要妥善计划,才能进一步提到理财。


  踏入社会之初,许多年轻人往往满怀理想,一腔热情,充满着希望。几 年下来,却有不少人产生对工作的倦怠感,觉得他的工作无法令其发挥所长。 投入一种工作,必须花费相当多的精力。需要一股勇气,更需要耗上一 长段时间。在你的整个生命中,工作也应是投资的一部分。有人投资投的对 了,往后一帆风顺,人生旅程相当完美;有人投资失误,心情沮丧,无成就
感,也可能连带家人受拖累。 因此,当你选择一个行业时,首先应该问问:自己适合不适合这一行?
这一行在未来有没有发展?(至少对自己而言有没有发展)而不仅仅是问一 月能拿多少薪水。像这两年的股市多头行情中,不少人一头栽进证券业,一 旦股市疲软,熊市开始,成千上万人就可能面临被裁员的危机。被裁员的对 像,首先是那些“不胜任”的人。
  要了解你胜不胜任或适不适合某个工作,并无精确的依据,但有一些小 问题你可以自我测验:
1.我喜不喜欢与人交往?容不容易交新朋友?愿不愿意体谅别人的心
情?
2.数字,统计表是否会令我头痛?加加减减是不是好玩的游戏?
3.我习不习惯自己一个人工作?或较喜欢一齐把事情做好?
4.我的组织、分析能力较强,还是归纳、演绎能力较强?
5.我喜欢在办公室里上班,还是在外面采集资料做调查?
6.我是否不修边幅?率性而为?或习惯每天打领带,穿制服?
7.每天打卡令我有安全感或令我厌恶?
8.我适合创造?还是守成?我喜欢幻想还是务实?
9.我是否对趋势敏感?老喜欢走在人家前面一步?
  10.我是否能够一心数用?习惯随时掌握时间?或较习惯固定的上下班 工作时间?
这些问题有助于你了解自己适合在公家单位上班还是自己创业,适合身
兼多职还是稳守一个工作,是否属于“个人工作者”?能不能掌握趋势,走 在人家前面。
  大部分的青年人在选择职业时,总是随家人、亲友的意见而左右难定。 事实上,了解自己,再参考别人意见才是免于事后后悔的主要因素。
  
就业准备


投入就业市场,虽不容易却也不是太难。良禽择木而栖,但相对的,自己也该有真才实学,并 且做好了充分的准备。


选择了理想的工作,如何迈出第一步呢? 通常,写好你的履历表,自我介绍,是决定胜负的重要关键。 履历表上不外乎姓名、年龄、学历、希望工资待遇、特长等等;自我介
绍则不外乎成长过程、求学过程、家庭住址等等。但是如果你的履历表与自 我介绍能独创一格,或打破传统旧模式,能在千百封求职信中脱颖而出,给 有关人员留下了深刻的印象,那么你就等于成功了一半。
  当然,自创一格也不宜过于花俏,以免让人不知所云或觉得你不够稳重。 最好能做到恰到好处,出乎意料但又在情理之中,形式不呆板但也决不轻浮 等等。
  自我介绍的内容也最好抛弃传统式的八股文,把求学、成长过程简单交 待后,对于你的个性、对工作的理想应着墨较多。语气应该诚恳,不卑不亢, 要给人家留下“你能胜任”的感觉,而不是“请你给我一个学习的机会”。 因为前者让入觉得招聘你来工作是合适的。
接到通知单时,应该准时赴约。穿着应该朴素大方,最好能事先打听那
家公司的企业文化背景。例如,一家有名的电脑公司习惯录用穿白上衣、蓝 外套的人,因为这正是该公司的制服。而白、蓝搭配,给人很有精神的感觉。 有的公司严禁瘾君子,只要你抽烟,马上就被拒绝。有的公司重视仪容,穿 牛仔裤应试,可能就会被打回票。
这些应试技巧其实只是部分原则,最主要的是,你是否能够应对得体,
让人觉得你有责任感,同时对你产生信任感,适当的时候你还应该表现你的 企图心。
应对能力也是很重要的。对于你不会回答的问题,支吾搪塞,脸红耳赤,
倒不如轻松一句,幽默地带过去。而应变能力在人紧张、神经绷紧时,表现 较差。因此,面试时不必太战战兢兢,尽量保持轻松的心情和笑容。
如果你是一个幸运儿,有许多好工作由你挑选,那么,是选择福利好的
呢,还是薪水高的,或者是制度完善或有员工分红的公司呢? 对一般人而言,良禽择树而栖,当然是选择制度完善、福利好、薪水高
的公司。但是如果你对自己有充分信心,也不妨选择一个较能让你发挥、晋
升快速的地方。 大公司有大公司的好处,小公司有小公司的优点,决定去处,多少带点
缘。但最主要的是,你自己应该知道自己有多少能耐,适合什么样的工作环 境。

为什么要跳槽?


理财是一个动态的过程,当收入来源无法与理财的计划相配合时,就有必要做可能的调整,转 业或跳槽算是这方面的调整之一。


  “滚石不生苔”,现在的工商社会中,专情于某一行业、某一公司的人 似乎愈来愈少。许多人从甲公司跳槽到乙公司,工资、职位都高了好几级, 跳槽风在各种行业之中时不时就会刮一阵子。
  如果有人来挖角,你跳不跳槽呢?有人跳槽后春风得意,有人跳槽后步 入绝境,跳槽的考虑方面很多,但能考虑的时间不长,如何才能做出较好的 选择呢?
  跳槽的理由很多,包括职业倦怠、追求较高工资、较好福利、想要发挥 所长等等。除了别人找上门以外,你也不妨毛遂自荐。
跳槽之前,最好先考虑下面各种情况:
1,工资、职位是否较高,过去工作积累资本算不算?
2.发挥自己才能的机会是否较多?
3.旧有关系是否能继续使用?
4.是否影响到你的作息习惯?
5.家人是否能够配合,并予以支持?
6.和原来领导的关系是否因此决裂,无法再修旧好?
7.是否会引起新公司旧有员工的嫉妒?
8.新工作和旧工作性质是否非常相似?
9.你对工作的自主性是否因换而改善?
10.你对旧公司是否还维持着职业道德,没有泄露机密? 这些考虑,并没有一定的标准,视你个人而定。有的人跳槽后薪水并未
升高,但是工作环境令其非常满意。有的人家里原来不同意跳槽,但过一段
时间后觉得跳槽是正确的。有的人并不在乎与原来公司老板决裂,甚至带走 一批业务机密投效到新公司,但是此举会影响你的忠诚度,新公司因此也许 会处处怀疑你。
通常,跳槽后的工作环境较工作本身不易适应。因为对工作本身你多少
有接触,或有相当的心理准备愿意接受挑战。但是一个“空降部队”,是否 会成为别人嫉妒,扯后腿的理由呢?这个问题值得跳槽后的你注意。千万不 要忽略了一些能力不怎么好,也不大有可能晋升的“三朝元老”们的阻挠。 你可能会觉得奇怪,有人总是跳跳跳,愈跳愈高,而你就是原地踏步, 也无人青睐。究其原因,应该先反省你在工作上的表现是否令人刮目相看,
值得人家来挖角。 如果这方面你有把握,那么就应当检讨你的人际关系:同行间是不是很
多人知道你“这号人物”?你是否经常参加同行间的会议,认识同事?你所 提的计划书之类是否会“一鸣惊人”?或者你只是经常为人作嫁,功劳从来 没有归到你头上?
这些“因缘际会”,都是制造一个人被挖角的机会,不可小觑。 另外,倘若你决定要跳槽,就应及早移交工作,尽量不要留下一堆烂摊
子让别人收拾。如果同事之中已经传出你要跳槽的风声,就应及早决定,不 要最后演变成新、旧上司都不满意。相反,如果你不打算跳槽了,也要及早

表明心志,以免“听说××要跳槽”的谣言传来传去,影响你在原来职位上 的重要性及影响力。

何不自己做老板


创业的条件包括个人背景、专业知识和时机,衡量自己的情况,配合客观的情势,创业可能带 来丰硕的成就,让理财进行得更得心应手。


  如果你厌倦了让人支来使去,有没有想过自己创业,闯一片天空?你是 否自问:创业的可能性大不大?风险高不高?适不适合我?
  一般的企管专家认为,决定一个人创业的条件包括:个人背景、专业知 识与时机。如果你有强而有力的背景,创业的成功率自然大增。假如你有专 业知识,那么你的个人背景就显得不太重要了,配合上良好的时机,创业则 大有可为。
  创业新手最好选择前途看好的行业,或专业知识困难程度低的行业,因 为太艰深的技术需要资金、人力,也较困难进入状态。最好选择服务业、零 售业、利润比较高的行业下手。
  例如餐饮业中,饮料的利润较牛排餐馆的利润更高,而卖水果、蔬菜比 卖肉、鱼零售业利润一般要高,创业者选择房屋中介业比建筑商容易下手。 旅游业、休闲娱乐业都是前途比较看好的行业。
在创业之初,应该充分评估市场,了解并掌握趋势。通常,市场评估的
过程包括:汇集资料—→了解顾客结构、价格结构—→探听同行业竞争—→ 推算市场容量—→预测市场发展,如此才能够推测产品在未来数年内的销售 量与金额,并估计你的营业年增率。
如果你和别人合伙的话,就必须提出完整的创业计划书,详列创业的宗
旨、市场评估、行销策略、可能遭遇问题、预估收入、开支、以及分工、资 金来源。详尽的创业计划,能勾勒出一个蓝图,并且较容易申请银行贷款。 创业较困难的是资金筹措与调度。而资金来源多少要靠银行贷款,由于 创业者多半没有什么良好记录让银行放心借钱给你,因此,完整的创业计划
书与财务报表,是决定贷款的重要因素。
  创业成功的因素很多,但失败的教训更多。企管专家归类创业失败的原 因,可供参考,避免重蹈覆辙:
1.好高骛远,理想太高,无法实现。
2.合伙人意见不合,内部无法达成一致。
3.经验不足,被同行业攻击无法突围。
4.缺乏行销管道,优秀产品卖不出去。
5.资金调度不善,积余的货物无法消化。
6.时机不当,景气趋缓,无法扩展。
7,用人不当,员工失职,无法解决。

未来看好的服务业


新兴的行业随时都在增加,发展程度越高的国家,服务业越发达。有不少新的服务业在未来十 分看好,值得留意和掌握。

有关部门曾经估计,到 2000 年的时候,服务业占国民生产总值比率达到
42%,将凌驾于制造业之上。其中又以金融业、信息业、以及休闲旅游业最 具高成长潜力。
  因此,当你考虑转业或创业时,不妨朝服务业发展。这里将介绍一些未 来看好的明星行业,供你选择参考:
无店铺行销
  国内物价逐渐趋高,自动贩卖机大有可为,除了饮料以外,录音带、录 像带、书籍、报纸、速食品、甚至珠宝、衣服都将走进无店铺行销。如此不 仅节省人力、房租,也带来便利。
  邮购商品将随着信用卡的逐渐推广而广泛使用,邮购的优点和无店铺行 销一样,都可省下店面租金和人力。
租赁业
  租赁业的范围从租房子、汽车、到录像带、音响、电脑等,无所不租。 甚至衣服、饰品、盆景、幻灯片、热带鱼,都有人以租代买,如此不但可以 保持生活的新鲜感,花费也不多。因此,未来多种租赁业仍有发展潜力。
海外移民顾问
  移民政策开放加上国民生活水平的提高,都使得移民市场大为看好。近 几年来,移民市场开始启动,但移民中介业仍未进入正规秩序。未来海外移 民顾问将是看好的行业,但须具备足够的专业、法律知识才能在这一行胜任。
综合商店
  将“衣、食、住、游”融为一体的综合商店是未来大型百货商店的重心。 综合商店多半以服装为基本营业项目,并设有饮食、文化活动空间。适合学 校附近商业范围,满足年轻消费者一边消费一边游乐的感觉。
旅游业
  随着经济发展,居民生活水平提高,旅游业将飞速发展,人们不仅在国 内旅游,甚至将会把目光投向美国、西欧等地。旅游业在未来将是一个十分 火爆的行业。
保安业
  随着治安恶化,贫富日益悬殊,保安业是未来看好的服务业。但是成立 保安公司过程较为繁琐,“私人保镖”的经纪人制度也可能产生。
幼儿园、托儿所、育婴中心
  职业妇女只增不减的趋势将使得儿童养护中心维持固定高利润,尤其是 融入新式教育理论的幼儿教育将成为未来幼儿园的主要宣传重点。
高价洗衣店
  专门为价值不菲的名牌服饰而设的洗衣店,利润将远超过传统洗衣店。 除了专门为皮革、丝绒、蚕丝等特殊衣料的洗涤专门店外,高价的“氟素洗 涤店”也将成为洗衣店的贵族。
  
个人工作室的兴起


掌握社会趋势,独当一面发挥专长,已经成为一种新的工作趋势,但必须注意,并不是每个人 都有能力或具备相当的条件自辟“个人工作室”。


  在这个讲究自我的时代,愈来愈多的人抛开传统的工作,自己做自己的 老板,家里就是办公室,任何时间都可以工作,任何时间也都可以休息。
  这种“个人工作者”大多数是艺术创作者、广告设计者、美术设计者以 及专栏作家等。成立一个“个人工作室”的条件必须是:个人能够独当一面, 从创作到销售都有畅通的渠道,知道社会趋势,能掌握流行超常者。
  如果你自认适合这样的工作,并且厌烦了朝八晚五的上班族,那么自己 成立个人工作室的确是不错的方式。
个人工作者必须注意什么呢? 首先,必须确定有一定的收入来源。个人工作者最忌讳的就是“有一顿、
没一顿”、“忙时忙死,闲时闲死”,因此如何搭配“进货”并能按时“交 货”,是很重要的。
  大部分的个人工作者都较任性,随意,常会把档案资料到处放,这种现 象十分普遍,因此最好把重要文件归档,以免毫无计算,不知节制。
也有个人工作者只在家里等待订单,疏于向外延伸触角,其实这将逐渐
使你“生意清淡”。虽然是“在家上班”,也有必要经常与同行、外界接触, 以创造各种机会,同时,也避免自己成了没有朋友的孤独者。
事实上,并不是每个人都适合当个人工作者。有时候,你可能只是喜欢
“没有老板”的日子,而未必能够自己管理自己。 大部分的人比较适合群体作战,群体工作也比较容易激发潜能,因此要
衡量自己是否适宜成立个人工作室,应由此考虑。
  也有的人未必成立个人工作室,而以第二职业创造第二份工资:这种第 二职业不同于“家庭即工厂”附加价值较高。
兼职的方式很多:学生打工是最普遍的一种,也有的家庭主妇做抄写的
工作,小孩长大上学校,部分家庭主妇不愿放弃照顾家里的职责,但又想找 个第二职业,替超级商店进货,按时计价也将成为趋势。
但是第二职业,顾名思义就是附加的工作,其时间、耗费的精神应不超
过主职业,并以身体能够负担为重。否则一根蜡烛两头烧,累出毛病来就得 不偿失。

第三章 爱拼才会赢——投资常识

什么是投资?


投资是预期会带来报酬的理财行为。投资的理由很多,至少,为了对抗通货膨胀、避免货币的 贬值,就必须进行投资。

我们常可在一般人的言谈中,或报刊杂志中听到或看到 “投资”
(investment)这样的字眼。但到底什么是投资,恐怕没有几个人能说得清 楚。
  谈投资,首先我们必须认清个人的投资(individual investment)和一 般企业、厂商的投资之间的分别。在个人理财的范畴里,谈到投资,一般只 涉及个人(和家人)的投资,并不包含企业或其它法人团体的投资,即使仍 然有资金放在这些团体里。
  那么,什么是投资呢?一般而言,是指可以预期带来报酬(获利)的理 财行为。在性质上,则是一种消极的作为,也就是,不必像上班工作或经营 事业那样,几乎每天都要投注相当的时间与精力。
  典型而常见的投资实例像买股票、债券、不动产、黄金和在银行存款?? 几乎可以预期会带来报酬(包括负报酬)的理财工具,都可以算是投资。
因此,投资可以有许多不同选择,在性质上也不尽相同。不同投资的报
酬也不相同,有的报酬较高,但可能有损及本金的风险(像买卖股票);有 的平稳而几乎没有风险,但报酬却偏低(像银行定存)。
整体而言,会影响投资报酬的因素有四,那就是:(1)时间;(2)通
货膨胀;(3)财务杠杆;(4)所得税。简单说明如下:
□时间
  在其他条件相等的情况下,时间的长短与获利成正比。我们常听人家说 “长期投资是赢”,一点也不错。尤其我们以闲置资金进行投资时,时间还 可以带来利滚利的得利效果,更可以扩大财富的累积。
要获取高报酬有两条途径:一是从事高风险高报酬的短期投“资;一是
进行低风险但获利高于一般平均的长期投资。前者有损失本金的危险,后者 把一切交给时间,就等着收获。
其实,谈到投资时间,还有一点十分重要,那就是掌握现在。如果你手
边已有闲钱,应该立即进行投资,很多人总有告诉自己“再等等,以后再投 资”的毛病,结果浪费了时间可以累积财富的功能。
□通货膨胀
  通货膨胀是人生中无可避免的事实。自从人类有货币流通以来,它几乎 是无时不在,无所不在。通货膨胀的可怕在于它会减弱你的钱的购买力。
表 6 就是告诉你通货膨胀会如何影响你的钱的购买力。

表 6 通货膨胀对购买力的影响

几年后 能货膨胀率(%)
0 1 2 3 4 5 7.5 10 15 0
3 100 100 100 100 100 100 100 100 100
100 97 94 91 89 86 79 73 61 6
9 100 94 89 83 78 74 63 53 38
100 91 83 76 69 63 50 39 23 12
15 100 89 79 69 61 54 39 23 14
100 86 74 63 54 46 31 21 9 18
21 100 83 70 58 48 40 25 15 5
100 81 65 53 42 34 20 11 3 24
27 100 79 62 48 38 29 15 8 2
100 76 58 44 33 25 12 4 1 30
35 100 74 55 40 29 22 10 3 0.6
100 70 49 34 24 17 7 2 0.3

从这个表可以知道,如果你钱放着不动,而未来的 15 年的年平均通货膨
胀率是 3%,那么 15 年后你的钱的购买力就只是现在的 63%;如果年平均通 胀率是 5%,就只剩下 46%;如果平均是 10%,购买力就仅是现在的 21%了。 所以,没有人喜欢通货膨胀。在无法逃避的情况下,我们唯一能做的就 是采取可以压过通货膨胀的投资行动,过去只把钱放在银行孳生蝇头小利,
并无法对抗通货膨胀。
  对抗通货膨胀的投资其实不少,像我们熟知的房地产、黄金,和近数年 来十分热门的股票,长期而言,都可以有高于通货膨胀率的报酬。
总之,为了对抗通货膨胀,你必须投资,否则,永远无法达成你的理财
目标。
□财务杠杆
  对很多人而言,财务杠杆(Financial leverage)这个名词好像是很专 门的术语。其实,这个词的含义很好懂,就是以固定的利率借用别人的钱来 投资,以获取更高的利润。我们举例来说法明比较清楚。
假定你看上了一幢卖价 30 万元的房子,以头款付总价的 20%,其余向
银行贷款(利率 10%)的方式买了下来。过了一年,房价涨了 20%,你趁饥 脱手获利了结,你的投资报酬率就如表 7 所示,高达 71.43%,与现金投资
20%有数倍之差。所以,有人说,财务杠杆的效用就在于有“四两拨千斤” 的妙用,以较少的钱可以做较大的投资。

表 7 财务杠杆的效果
支出/收入 现金投资 贷款投资 ·买价( 1 ) 3,000,000 3,000,000 贷款情形 头款 3,000,000 6,000,000 贷款(利率 10 %) 0 2,400,000 利息 0 240,000 ·投资额( 2 ) 3,000,000 840,000 ·售价( 3 ) 3,600,000 3,600,000 获利( 3 )+( 1 )=( 4 ) 600,000 600,000 投资报酬率( 4 )÷( 2 ) 20 % 71.43 %

因此,财务杠杆的用处在于一方面可以扩大投资报酬,一方面可以对抗
通货膨胀。 但是,财务杠杆也有缺点,那就是损失也有扩大作用,举例来说,如果
前述的房子过了一年跌价 20%,现金投资者只损失 20%,贷款投资者就损失
了 71.43%,可以说相当惨重。
□所得税
  所得税概念一目了然,个人、企业收入达到一定水平就得交税,所得税 会啃蚀股票投资人的投资获利。所以,对很多人而言,税实在是一种难以逃 脱的“必要祸害”。
税之所以不受欢迎,还有一个烦人的原因,那就是事后才发生,而且有
时牵涉到繁难的计算。由于是事后才扣缴,所以很多人在进行投资时,往往 会忽略了税项因素。
所以,当你在进行投资时,最好事先做好节税的规划,有关这方面的细
节,本书的其它段落会有详细介绍。

认识投资风险


投资必定伴随着风险。风险越高,获利越大;风险低,获利就小,这是投资的“铁律”。进行 投资,有必要认识各种风险,并将风险置于控制之下。


  投资必然带有风险,这是投资的“铁律”之一。什么是风险呢?用通俗 的话来说,是指在未来会造成亏损的可能性。只要有可能带来亏损,就有风 险。
常见的风险分类,是把会影响投资价值的风险分为以下四种:
  1.财务风险:投资股票或债券,会因为公司经营不善,使股票价值下跌 或无法分配股利,或使债券持有人无法收回本金和利息。
  2.市场风险:以股市或房地产市场为利,市场的价格波动,往往会使持 有的股票或房地产价格随着起伏,造成损失。
  3.利率风险:对债券投资人的影响最大,因为利率上升会使债券价格下 跌,造成损失。
  4.购买力风险:通货膨胀使得你的钱贬值,丧失原有的购买力,投资利 润若赶不上通货膨胀的水平,事实上就是赔钱。
这样的分类,虽然没有什么不对,不过,为了讨论及分析方便,以下的
分类应该比较实用:
  1.本金损失的风险:不论是因市场因素或经营优劣,只要会损失本金, 就有这类风险。国内地下投资公司出问题,投资人的投资泡汤,就是这类风 险。
2.收益损失的风险:是指投资无法带来预期的收益,租金收不到或无法
分配到股利,就是这种风险。
  3.通货膨胀风险:也就是前述的购买力风险,虽然影响投资相当大,但 很多人却往往忽略了这项因素。
呸.时机风险:有股票买卖经验的人都知道,适时进出,低买高卖是赚钱
不二法门,但真正能掌握这样时机的人却很少。除了股票外,房地产、公司 债券和其它投资性较高的投资(像期货),受这种风险的影响也很大。
5.流动性风险:指投资无法在需要时适时变换为现金。银行存款、债券
和多数股票一般都可以很快的变现,所以流动性风险较低;但房地产和一般 私人收藏品就不是容易变现的投资,风险较高。
6.管理风险:是指需要花时间精力进行管理,从另一个角度来讲,也算
是一种风险。买幢房子来出租,就牵涉到这种风险。另外,国内股市投资人 经常耗在证券公司里,这种风险事实上出奇的高。
  7.所得税:严格而言,所得税不能算是一种风险,但就如我们强调,这 项因素绝对不能忽视。规划不当,实质投资获利就会减少。
  8.利率风险:前面已经提过,会造成投资损失。另外,对负有贷款债务 的人而言,利率上升会使利息负担增加(除非是固定利率贷款);对靠利息 收入维生的退休人士而言,利率低会使收入减少。
  
看看自己能承受务少风险


每个人承受风险的限度都不一样,这和个人的条件和个性很有关系。一个人必须主观上愿意承 担风险,客观情势也能让他承受风险,风险才不会造成伤害。


  任何人在承受风险时都有一定的限度,超过了限度,风险就变成了一种 负担,可能会对我们的情绪或心理造成伤害,因为,过度的风险会带来忧虑, 忧虑则会影响到我们的各个生活层面,包括健康、工作、家庭生活、交友和 休闲等。
  所以,当我们进行投资时,必须考虑自己能够或者愿意承担多少风险, 这牵涉到个人本身的条件和个性。
  一个人面对风险表现出来的态度,通常可分为四种状态,那就是:(1) 急进型;(2)中庸型;(3)保守型;(4)极端保守型。
  急进型的人愿意接受高风险以追求高获利。中庸型的人愿意承担部分风 险,求取高于平均的获利。保守型的人则往往为了安全获取眼前的收入,宁 愿放弃可能高于一般平均的收益。极端保守型的人几乎不愿承担任何风险, 宁可把钱放在银行孳生蝇头小利。
你属于哪一种类型的人呢?本书提供两组问题让你做自我测验,帮你确
定你像哪一类型的人。第一组问题是用来测验面对风险所采取的态度,不妨 仔细想想,根据过去的生活经验,试做解答。问题如下:
( )1.你喜欢赔吗?
( )2.你在压力之下还能表现得很好吗?
( )3.你能免于过度忧虑吗?
  ( )4.你是否宁可买一支风险甚高的股票而不愿把钱放在银行生小 钱?
( )5.你对自己的决定是不是多数时候具有信心?
( )6.你是不是喜欢自己处理投资?
( )7.在投资时,你能控制住情绪吗? 如果你的答案有六个或七个“是”,就是急进型的人;如果只有一两个
“是”,应该算是极端保守的人。答案若有三至五个是肯定的,可能是中庸
型或保守型,肯定的答案越少,越倾向保守。 第一组测验是测出一个人面对风险的态度,真正要确定承受风险的程
度,还必须考虑其它的客观因素,像家庭的收入、开销、待抚养的小孩等等。
往昔,就算你心态上是急进的,但现实的情况却让人没有能力去承担风险。 下面的一组问题可以测验你能承担风险的能力:
( )1.你有足够的收入以应付家庭的基本所需吗?
( )2.你有合适的人寿、健康或残障保险吗?
( )3.万一你的主要收入来源断绝了,你是否有足够的积蓄应付?
( )4.你是否摆脱得了繁重的财务负担?
( )5.如果你在股市中损失了部分的钱,你能承受吗? 如果以上五个问题的答案都是肯定的,就有资格把自己归为急进型的
人;只要有一否定的答案,就应该把自己列为极端保守型的人,因为你没有 本钱好冒险。
另外,我们可以透过“风险分析”来衡量风险承受度。这里,我们提供

了风险分析轮盘(risk analvsis wheel),让你可以检验自己在面对各种 风险的承受情形。
{ewc MVIMAGE,MVIMAGE, !01400890_0049_1.bmp} 分析的方法很简单,在轮盘中有我们前面谈论过的八种风险,如果我们
以圆心为基准,依距离圆心的远近画下长短不同弧线(如图 1)。 如图一所示,通货膨胀的弧线最长(距圆心最远),表示面临这方面的
风险最大;相对的,利率风险及流动性风险则很小。 利用这种分析法,我们可以把不同年龄的人面对的各种不同风险的大小
程度像图 2 至图 4 那样呈现出来。
{ewc MVIMAGE,MVIMAGE, !01400890_0049_2.bmp}

如图所示,20 至 35 岁的最大风险是时机风险,利率风险最低。 35 岁
至 60 岁的人正值收入高峰,所以所得税是最大风险,利率风险则相当低。 等到过了 60 岁,最重要的是手边有钱,所以本金损失风险是最需要克服
的风险,时机风险则变得无关紧要。 通过轮盘分析,可以将自己的主观态度和客观情势一并加以考虑。不过,
进行分析时,有三个原则最好谨记在心。
1.在同一时间或面对一种投资时,想要规避所有的风险是不可能的。
2.一般而言,最好在年轻时承担风险。
3.要获取预期的报酬,就必须承受风险。

认识投资报酬


投资报酬有现金、增值、净值累积和所得利益,不同的投资工具所能带来的报酬会有差异,最 好根据自身的状况和需求,选择投资方向。


  由于近两、三年来的房地产、股市狂飘,使不少人能在短期内致富。所 以,对很多人而言,投资的目的,好象就是为了发财。事实上,这是相当不 健全的投资观念。
  投资,是为了让钱生钱,希望能累积财富,这固然没有错,但绝不是前 述的“短期内获取暴利”;这样的机会并不是没有,但不是常态。
  投资的功能,在于藉由投资行为获取报酬(return),或者说,是为了 获利。好的投资,是指预期报酬高的投资。不过也不能忽略,高报酬必然与 高风险有关联,低风险则报酬低。
  由于过去人们没有多少投资的经验,所以衡量或看待报酬时,常常会使 用不正确的方式和角度。像前面提及的希望短期获取厚利,却又不愿承担风 险,就是其中一例。
要正确的评估、衡量投资报酬,应该遵循以下几个原则:
□报酬应以百分比(%)来表示,而非金额。
  只有以百分比表示,方能客观的比较不同时期、不同投资工具或不同投 资策略的投资操作优劣。否则,钱多的人必定赚到更多(金额)的钱,即使 报酬率并不高。事实上,并不能反映真正的投资报酬。
举例来说,10000 万元的获利,算不算好的报酬呢?如果你投资 50000
元,20%的获利当然很不错。但如果你是拿出 100 万元来投资,10000 万元 就相当于 1%的获利,并不好。
因此衡量报酬,一定要以获利与本金作比较,算出百分比才有意义。
□投资报酬的百分比应该以年为基础来衡量。
  所有的报酬都应以年获利为基础衡量才有意义,也才能比较。以前所述 的获利 20%为例,如果这样的投资报酬是拿 5 万元投资后 6 个月达成的,那 么年报酬率应该是 40%。
同样的,如果 20%是两年期的报酬,那么年报酬率就是 10%(基于复利
的运算,真正的年投资报酬率应略低于 10%)。 要比较不同投资工具或策略的好坏,应以年报酬率相比,才有客观的比
较标准。□报酬的衡量应以投资人的投资净值(equity)计算,而不是
根据投资的总值(total value)来评估。
  所谓净值,是指投资人在进行投资时,实际属于自己的钱,如果投资人 以投资行为获取资产(例如股票、房地产、债券等),净值就是资产总值扣 除负债后的余额。
  以买股票为例,如果通过 50%融资购买某支股票,那么你拥有的净值应 该只有你所持有的股票所值的一半,另一半则是负债,因为你只出了一半钱。 再以房地产力例,如果你以 30%的头款买了一幢价值 30 万元的房子, 你的投资净值应是 9 万元,其余 21 万是对银行的负债。计算投资报酬,应该 以净值来计算才有意义,因为净值才是你真正的投资,负债的功能在于能发
挥杠杆功能,但终究是要还的。
□报酬应以税后获利为基础衡量。
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